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特斯拉面临三大隐患 2021年或成该公司分水岭

腾讯证券9月30日讯,特斯拉股票在2020年表现出色,目前公司市值已飙升至4000亿美元以上,超过多家主要汽车制造商的总和。关于特斯拉市值如此高的原因,不同的投资者有不同的观点,从特斯拉是一支高增长、高利润率的汽

腾讯证券9月30日讯,特斯拉股票在2020年表现出色,目前公司市值已飙升至4000亿美元以上,超过多家主要汽车制造商的总和。关于特斯拉市值如此高的原因,不同的投资者有不同的观点,从特斯拉是一支高增长、高利润率的汽车股票到未来会成为具有较高利润率的自动驾驶公司。但他们的一个共同的主题是,特斯拉在未来将比今天更强大,更具有影响力。

特斯拉面临三大隐患 2021年或成该公司分水岭

当一个公司的股价像特斯拉一样大幅上涨时,它将给公司施加很大压力去维持增长,以满足投资者的期望。但是某些增长理论存在缺陷,特斯拉在2021年应该尤其担心的是竞争对手:通用汽车公司(纽约证券交易所股票代码:GM)的子公司Cruise,一家自动驾驶公司。

特斯拉的三大增长逻辑

让我们看看投资者通常认为特斯拉能够打破传统汽车行业的三种方式。这些观点来自埃隆-马斯克(Elon Musk)的自述以及他对特斯拉的长期愿景。但实际上,每个观点都存在一定的缺陷。

逻辑1:特斯拉自动驾驶出租车公司

让我们从一个构想开始,这个构想经常被引证为特斯拉非常有价值的理由:特斯拉建立自动驾驶出租车公司的能力。特斯拉生产自动驾驶出租车的构想已经存在多年。马斯克亲自描绘了这个构想,声称特斯拉车主可以让他们的车辆每周自行开走100个小时用作出租车。他甚至暗示该服务能够使一辆特斯拉的价值提升至25万美元。

从多个层面上来说,这个设想十分牵强。第一个原因是,愿意在一辆车上花费50,000美元或以上的特斯拉车主不会愿意在无人看管的情况下将自己的汽车送出去每周接送别人数百小时。一方面这样做不仅会损耗汽车,另一方面在无人看管的情况下谁也不知道乘客会在他的汽车上做什么。富有的特斯拉车主似乎不太可能愿意冒这赚几美元的风险。

这个概念的另一个不足之处是,特斯拉如今没有实现自动驾驶的能力。它的自动驾驶仪是用于高速公路的智能巡航控制选件,但它本身无法自动驾驶汽车。实际上,与特斯拉相比,Cruise在道路上的自动行驶里程显得更有说服力。根据两家公司提供给加利福尼亚州的数据,Cruise巡航车在2019年自动行驶831,040英里,而特斯拉则为12.2英里。您没看错:Cruise在加州道路上自动驾驶里程是特斯拉的68,118倍。

如果自动驾驶乘车共享或自动驾驶服务最终变得司空见惯且经济实惠,那么使用具有专用充电基础设施的专用车辆比车主私下将其车辆出租给更有操作意义。该专用服务正是Cruise借助Cruise Origin所创造的。

逻辑2:特斯拉是一家软件公司

另一个选择是将特斯拉的自动驾驶技术出售给其他制造商,甚至卖给特斯拉客户。实际上,这可能是软件即服务模型。

这里的问题是,特斯拉不是大多数制造商用来为自动驾驶车队或消费车辆提供自动驾驶功能的公司。它主要依靠视觉来检测如何驾驶车辆,而大多数公司都在增加冗余性,例如激光驱动的LiDAR,这样车辆就可以在下雨,下雪甚至可能混入背景的“可见”物体中行驶。而特斯拉在这方面的缺陷是2016年佛罗里达州特斯拉发生致命交通事故的主要原因。

此外,还有其他一些公司更适合向汽车公司提供此技术。根据管理顾问Navigant对自动驾驶技术的评估,谷歌母公司Alphabet旗下的Waymo,福特自动驾驶汽车公司和Cruise的评价都远高于特斯拉。实际上,有十多家公司被认为比特斯拉拥有更好的自动驾驶技术。

鉴于研发这项技术的公司数量众多,以及它们当前的表现都优于特斯拉,因此第三方销售似乎不太可能。

向特斯拉客户销售产品似乎很有吸引力,但是市场似乎又有限。特斯拉最近将其“全自动驾驶”选项的价格增加到8,000美元,马斯克表示,该套餐的价值最终将超过100,000美元。当前,该软件包根本不是完全自主的,而是有限的自动驾驶软件包。

逻辑3:特斯拉是世界上最好的制造商

最终的看涨论点可能会带来一些麻烦,那就是特斯拉将简单地作为电动汽车制造商获胜。那可能是正确的。它在整个行业都有多年的领先优势,并且建立了经销商网络,使它可以从每次销售中获取更多价值,从而提高利润。

但是这其中有个问题:这种领先优势将持续多久。当然,拥有Cruise大部分股份的通用汽车等老牌汽车制造商和福特可能很难赶上特斯拉,但他们正在努力尝试,并推出了新的EV产品,例如雪佛兰Bolt和福特最近宣布的全电动汽车-电动F-150。

更大的担忧可能是全电动汽车公司的出现。 Rivian,NIO,Nikola和Lucid Motors是最近十年出现的少数几家全电动汽车制造商。它们远未达到特斯拉的规模,大多数仍在增强制造能力,但它们都是从零开始的电动汽车。这将蚕食特斯拉相对于传统汽车制造商的固有优势。

特斯拉尚未成为世界一流的制造商,它一直在努力解决自身的质量问题。传统的和初创的汽车制造商可以生产出同样级别的甚至更高质量的产品。对于特斯拉来说,世界一流的高利润率制造商的观点目前可能还站不住脚。

Cruise如何超越特斯拉

在特斯拉身上看到的最大问题是,它并不是在它认为最有价值的领域中处于最佳位置:自动驾驶。

特斯拉只在建立其全自动驾驶系统上迈出了很小的一步,而Cruise则实现了完全自主。埃隆-马斯克多年来一直承诺能够实现完全自主,但迟迟没有兑现这一承诺。最早在明年,Cruise就将在旧金山(全球最困难的驾驶环境之一)提供自动驾驶乘车服务,实现这一目标。

此外,还有十分重要的一点是,对于这种自动驾驶领先者而言,Cruise拥有其背后的商业模式。特斯拉仍在向打算拥有数年甚至数十年所有权的人出售汽车,并希望将高利润的自动驾驶软件纳入购买范围。Cruise彻底破坏了汽车所有权模型。您可以从Cruise Origin的设计中看到这一点,它的目的是使人们在从A点到B点时可以坐在一起并进行社交活动。不需要任何前期成本、车库空间、充电器安装或寻找长途旅行中的充电站等。

Cruise做了特斯拉想做的事

马斯克和特斯拉肯定认为,全自动驾驶将是汽车行业的未来,他们多年来一直在研究该项汽车技术。但是,Cruise和Waymo等竞争对手在技术上都遥遥领先。Cruise表示,Origin的设计自动驾驶里程将超过100万英里。

Cruise成为特斯拉2021年最应该担心的原因是Cruise Origin的推出及其自动驾驶乘车服务。如果成功的话,自动驾驶叫车服务将使全球成千上万的人无需拥有汽车。不管是汽车本身还是自动驾驶软件,销售汽车最终都是特斯拉赚钱的地方。


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